中国PCB行业增长确定性高,将是国内电路板厂成长的核心驱动力
随着全球电子化进程而持续发展,未来5G、云服务器、汽车电子等需求持续,预计作为电子产品的“命脉”的各电路板厂将以CAGR 3.1%稳定增长。目前全球竞争格局下,中国区域的PCB产值占比达到50%。不过从企业归属分析,外资PCB厂商(台资、日资)仍然处于领先地位,大陆电路板厂未来的机会在于替代空间较大。
未来国内PCB企业超越外资PCB公司的核心逻辑:基于中国自主品牌强劲需求,利用成本领先优势,报有更坚定的信念,持续“研发投入”+“产能扩张”。同时外资企业已处于保守态势,因此国内PCB企业有望实现替代及反超。
通过电路板厂运营质量指标的横向分析来看。以盈余现金保障倍数、应收账款比营收、应付账款比营收、存货比营收来综合分析公司的营运质量,并参照其历史财务指标建立评分机制,在营运质量指标权重40分标准下。
通过电路板厂抗风险能力指标的横向分析来看。从股票质押率、资产负债率、现金占总资产比综合衡量公司的抗风险能力,在抗风险能力指标权权重20分以下。
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